VINAGRI News - Giá cà phê tăng mạnh trong phiên đầu tuần khi đồng Real Brazil lên mức cao nhất 4,5 tháng so với USD, làm giảm động lực bán xuất khẩu của các nhà sản xuất Brazil. Hoạt động mua bù thiếu cũng có thể hỗ trợ Robusta khi vị thế bán ròng của các quỹ đang ở mức cao nhất 13 tháng. Tuy nhiên, triển vọng nguồn cung toàn cầu dồi dào, sản lượng Brazil tăng và xuất khẩu Việt Nam cải thiện vẫn là những yếu tố gây sức ép lên thị trường.
Tóm lược:
> Đồng Real mạnh lên: Real Brazil tăng lên mức cao nhất 4,5 tháng, hạn chế động lực bán cà phê của nông dân và doanh nghiệp xuất khẩu Brazil.
> Robusta có nguy cơ short covering: Vị thế bán ròng của các quỹ trên Robusta đạt mức cao nhất 13 tháng, tạo dư địa cho hoạt động mua bù thiếu.
> El Niño tạo rủi ro nguồn cung: Khả năng El Niño mạnh có thể gây biến động thời tiết, ảnh hưởng đến vụ cà phê Brazil 2026/27.
> Nguồn cung vẫn là lực cản: Sản lượng và xuất khẩu Brazil tăng mạnh, xuất khẩu Việt Nam cải thiện, trong khi tồn kho Robusta ICE lên mức cao nhất 10 tháng.
Giá cà phê tăng mạnh khi đồng Real Brazil mạnh lên
Hợp đồng Arabica tháng 12 trên ICE (KCZ26) đóng cửa tăng 3,80 cent, tương đương 1,32% lên mức 292,55 cent/pound, trong khi Robusta tháng 11 (RMX26) tăng 59 USD/tấn, tương đương 1,70% lên mức 3.528 USD/tấn.
Giá cà phê tăng mạnh trong phiên thứ Hai, đưa Arabica lên mức cao nhất 3,5 tuần và Robusta lên đỉnh 6 tuần.
Động lực chính đến từ đồng Real Brazil, khi đồng tiền này tăng lên mức cao nhất 4,5 tháng so với USD. Real mạnh khiến doanh thu quy đổi sang nội tệ của các nhà xuất khẩu Brazil giảm tương đối, qua đó làm các nhà sản xuất ít có động lực bán cà phê ra thị trường quốc tế.
Vị thế bán Robusta cao mở ra khả năng mua bù thiếu
Thị trường Robusta cũng nhận được hỗ trợ từ khả năng các quỹ hàng hóa đóng các vị thế bán đang ở mức cao.
Báo cáo Commitment of Traders (COT) công bố vào thứ Sáu cho thấy trong tuần kết thúc ngày 29/9, các quỹ đã tăng vị thế bán ròng Robusta thêm 2.658 hợp đồng, lên 3.959 hợp đồng, mức cao nhất trong 13 tháng.
Với lượng vị thế bán lớn như vậy, bất kỳ tín hiệu tích cực nào từ tỷ giá hoặc nguồn cung đều có thể kích hoạt short covering - mua bù thiếu, qua đó tạo thêm động lực cho giá tăng trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, cần phân biệt đây là yếu tố hỗ trợ mang tính kỹ thuật. Short covering có thể đẩy giá tăng mạnh mà chưa phản ánh sự thay đổi căn bản của cán cân cung - cầu.
El Niño làm gia tăng rủi ro đối với vụ cà phê Brazil 2026/27
Triển vọng El Niño tiếp tục là yếu tố hỗ trợ giá khi thị trường lo ngại hiện tượng thời tiết này có thể ảnh hưởng đến vụ cà phê Brazil năm tới.
Theo một nhà giao dịch cà phê được nguồn tin dẫn lại, El Niño có thể làm chậm lượng mưa tại Brazil trong tháng 9 và tháng 10 - giai đoạn cây cà phê thường bước vào thời kỳ ra hoa. Nếu thiếu mưa trong giai đoạn quan trọng này, tiềm năng vụ 2026/27 có thể bị ảnh hưởng.
Ngày 8/7, Trung tâm Dự báo Khí hậu Mỹ (CPC) cho biết El Niño hình thành trên khu vực xích đạo Thái Bình Dương có khả năng trở thành một trong những đợt mạnh nhất trong hơn 75 năm.
Kịch bản này có thể mở ra nhiều tháng thời tiết bất ổn, bao gồm lũ lụt, hạn hán và biến động nhiệt độ, gây rủi ro cho sản xuất cà phê tại châu Á và Nam Mỹ.
Thời tiết thuận lợi tại Brazil và Việt Nam vẫn là yếu tố gây áp lực lên giá
Ở chiều ngược lại, điều kiện thời tiết thuận lợi tại hai nước sản xuất cà phê lớn là Brazil và Việt Nam đang gây áp lực lên giá.
Lượng mưa cao hơn bình thường tại Brazil trong giai đoạn ra hoa quan trọng có thể cải thiện triển vọng vụ 2026/27, qua đó trở thành yếu tố gây áp lực đối với giá.
Somar Meteorologia cho biết khu vực Minas Gerais, vùng sản xuất Arabica lớn nhất Brazil, nhận được 33,3 mm mưa trong tuần kết thúc ngày 4/10, tương đương 104% mức trung bình lịch sử.
Tại Việt Nam, hãng dự báo thời tiết Vaisala cho biết lượng mưa dồi dào gần đây đã cải thiện độ ẩm đất và được kỳ vọng hỗ trợ quá trình phát triển quả cà phê tại Tây Nguyên, vùng sản xuất cà phê lớn nhất cả nước.
Triển vọng nguồn cung toàn cầu dồi dào tiếp tục gây sức ép
Dù phục hồi trong phiên đầu tuần, giá cà phê vẫn chịu áp lực trong khoảng một tháng qua và từng giảm xuống mức thấp nhất 3,5 tháng vào ngày 23/9, do triển vọng nguồn cung toàn cầu dồi dào.
Ngày 10/9, Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) dự báo sản lượng cà phê toàn cầu niên vụ 2025/26 sẽ đạt mức kỷ lục 183,6 triệu bao, tăng 4,4% so với niên vụ trước. Trong khi đó, tiêu thụ giảm 0,9% xuống 180,6 triệu bao, tạo ra dư cung khoảng 3 triệu bao - lần đầu tiên thị trường ghi nhận dư cung trong 5 năm.
Ngày 24/9, Conab, cơ quan dự báo mùa vụ của Brazil, nâng dự báo sản lượng cà phê Brazil năm 2026 lên 67,6 triệu bao, từ mức 66,7 triệu bao trước đó.
Trong đó, sản lượng Arabica được dự báo tăng 34,8% lên 48,21 triệu bao, trong khi Robusta giảm 6,6% xuống 19,39 triệu bao.
Xuất khẩu Brazil tăng mạnh khi vụ thu hoạch kết thúc
Cà phê Brazil đang được đưa mạnh ra thị trường quốc tế khi vụ thu hoạch dần hoàn tất, bổ sung nguồn cung toàn cầu và gây sức ép lên giá.
Theo Cecafe, xuất khẩu cà phê tổng thể của Brazil trong tháng 8 tăng 31% so với cùng kỳ lên 4,155 triệu bao, mức cao kỷ lục đối với tháng 8.
Xuất khẩu Arabica tăng 26% lên 2,87 triệu bao, trong khi Robusta tăng tới 54%, đạt 953.592 bao.
Trong một báo cáo riêng ngày 8/9, Bộ Thương mại Brazil cho biết xuất khẩu cà phê tháng 8 tăng 44,6% so với cùng kỳ lên 206.618 tấn, mức cao nhất trong 8 tháng.
Nguồn cung Việt Nam tăng cũng gây áp lực lên Robusta
Các dấu hiệu cho thấy nguồn cung cà phê Việt Nam - nước sản xuất Robusta lớn nhất thế giới - đang tăng cũng gây sức ép lên giá Robusta.
Theo Cục Thống kê Quốc gia Việt Nam, xuất khẩu cà phê tháng 9 tăng 53% so với cùng kỳ lên 124.000 tấn. Tính chung 9 tháng đầu năm 2026, xuất khẩu đạt 1,45 triệu tấn, tăng 16,2%.
Năm 2025, xuất khẩu cà phê Việt Nam tăng 17,5% lên 1,58 triệu tấn. Trong khi đó, sản lượng cà phê niên vụ 2025/26 được dự báo tăng 6% lên mức cao nhất 4 năm, đạt 1,76 triệu tấn, tương đương khoảng 29,4 triệu bao.
Tồn kho Arabica và Robusta diễn biến trái chiều
Diễn biến tồn kho tiếp tục tạo ra sự phân hóa giữa hai dòng cà phê.
Tồn kho Arabica được ICE chứng nhận giảm xuống 217.646 bao ngày 15/9, mức thấp nhất trong 27 năm. Tuy nhiên, tồn kho sau đó đã phục hồi lên 260.654 bao vào thứ Tư tuần trước, mức cao nhất trong 2 tháng.
Ngược lại, tồn kho Robusta ICE tăng lên 5.398 lô vào ngày 24/9, mức cao nhất trong 10 tháng. Đây là yếu tố gây áp lực đối với Robusta vì lượng cà phê sẵn có trên sàn tăng lên.
Góc nhìn thị trường
Phiên tăng mạnh đầu tuần cho thấy giá cà phê đang được hỗ trợ bởi đồng Real Brazil mạnh lên, khả năng short covering và rủi ro El Niño. Tuy nhiên, đây chưa phải tín hiệu đủ mạnh để xác nhận một xu hướng tăng bền vững.
Về cơ bản, thị trường vẫn phải đối mặt với dư cung toàn cầu, sản lượng Brazil được nâng dự báo, xuất khẩu Brazil tăng mạnh và nguồn cung Việt Nam cải thiện. Đối với Arabica, tồn kho ICE ở mức thấp lịch sử là yếu tố hỗ trợ đáng chú ý; trong khi Robusta chịu sức ép lớn hơn từ tồn kho ICE tăng và triển vọng nguồn cung Việt Nam.
Do đó, trong ngắn hạn, short covering có thể tiếp tục hỗ trợ giá, nhưng để hình thành một xu hướng tăng bền vững, thị trường cần thêm bằng chứng về rủi ro thời tiết đối với vụ 2026/27 và sự thắt chặt thực sự của nguồn cung vật chất.
Bản tin mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị mua hoặc bán.
NPK/ Vinagri News (Barchart)
No comments:
Post a Comment