VINAGRI News - Giá cà phê tăng phiên thứ ba liên tiếp khi đồng Real Brazil mạnh lên, hoạt động mua bù thiếu có thể được thúc đẩy bởi vị thế bán lớn của các quỹ và những lo ngại về tác động của El Niño đối với vụ cà phê Brazil 2026/27. Tuy nhiên, triển vọng nguồn cung toàn cầu dồi dào, sản lượng Brazil tăng và nguồn cung Việt Nam cải thiện vẫn là những yếu tố gây sức ép lên thị trường.
Tóm lược:
> Arabica tháng 12 tăng 4,07% lên mức cao nhất 3,5 tuần, trong khi Robusta tháng 11 tăng 1,76% và đạt đỉnh 6 tuần.
> Đồng Real Brazil mạnh lên mức cao nhất 4,75 tháng, làm giảm động lực bán cà phê xuất khẩu của nông dân Brazil.
> Vị thế bán Robusta của các quỹ tăng lên mức cao nhất 13 tháng, tạo dư địa cho một đợt tăng giá do mua bù thiếu nếu thị trường tiếp tục đi lên.
> Nguồn cung toàn cầu vẫn là yếu tố gây áp lực, khi ICO dự báo dư thừa 3 triệu bao, Brazil và Việt Nam đều ghi nhận nguồn cung/xuất khẩu lớn, trong khi tồn kho Arabica giảm nhưng tồn kho Robusta tăng.
Giá cà phê tăng phiên thứ ba liên tiếp
Hợp đồng Arabica tháng 12 KCZ26 chốt phiên thứ Ba tăng 11,90 cent, tương đương 4,07% lên mức 304,45 cent/pound, trong khi hợp đồng Robusta tháng 11 trên ICE RMX26 tăng 62 USD/tấn, tương đương 1,76% lên mức 3.590 USD/tấn.
Đây là phiên tăng thứ ba liên tiếp của thị trường cà phê. Arabica lên mức cao nhất trong 3,5 tuần, còn Robusta đạt mức cao nhất trong 6 tuần.
Một trong những động lực chính là sự mạnh lên của đồng Real Brazil so với USD. Đồng Real đã tăng lên mức cao nhất trong 4,75 tháng so với đồng USD. Đồng nội tệ mạnh khiến các nhà sản xuất cà phê Brazil có xu hướng hạn chế bán hàng xuất khẩu, qua đó hỗ trợ giá cà phê trên thị trường quốc tế.
Vị thế bán lớn của các quỹ có thể thúc đẩy mua bù thiếu
Thị trường Robusta cũng đang được hỗ trợ bởi khả năng các quỹ hàng hóa phải mua bù các vị thế bán khống (short covering) nếu giá tiếp tục tăng.
Báo cáo Commitment of Traders (COT) công bố vào thứ Sáu tuần trước cho thấy trong tuần kết thúc ngày 29/9, các quỹ đã tăng vị thế bán ròng Robusta thêm 2.658 hợp đồng, đưa tổng vị thế bán ròng lên 3.959 hợp đồng, mức cao nhất trong 13 tháng.
Vị thế bán lớn tạo ra dư địa cho một đợt tăng giá kỹ thuật nếu các quỹ bắt đầu đóng vị thế bán bằng cách mua lại hợp đồng.
El Niño làm gia tăng rủi ro đối với vụ cà phê Brazil 2026/27
Những lo ngại về khả năng El Niño gây ảnh hưởng đến sản lượng cà phê Brazil trong năm tới cũng đang hỗ trợ giá.
Theo Commercial, mô hình thời tiết El Niño có thể khiến lượng mưa tại Brazil trong tháng 9 và tháng 10 bị trì hoãn. Đây là giai đoạn quan trọng khi cây cà phê thường bước vào thời kỳ ra hoa, do đó tình trạng thiếu mưa có thể gây bất lợi cho vụ cà phê 2026/27.
Ngày 8/7, Trung tâm Dự báo Khí hậu Mỹ (CPC) cho biết mô hình El Niño xuất hiện trên khu vực Thái Bình Dương xích đạo vào tháng trước có khả năng trở thành một trong những đợt mạnh nhất trong hơn 75 năm.
Điều này làm gia tăng nguy cơ xuất hiện các hiện tượng lũ lụt, hạn hán và biến động nhiệt độ trong những tháng cuối năm, có khả năng gây ảnh hưởng đến sản xuất cà phê tại châu Á và Nam Mỹ.
Thời tiết thuận lợi tại Brazil và Việt Nam lại gây sức ép lên giá
Ở chiều ngược lại, điều kiện sinh trưởng thuận lợi tại Brazil và Việt Nam đang tạo ra yếu tố gây áp lực đối với thị trường cà phê.
Lượng mưa cao hơn bình thường tại Brazil trong giai đoạn ra hoa quan trọng có thể hỗ trợ vụ thu hoạch 2026/27, qua đó làm giảm rủi ro thiếu hụt nguồn cung và gây sức ép lên giá.
Công ty khí tượng Somar Meteorologia cho biết khu vực Minas Gerais của Brazil đã nhận được 33,3 mm mưa trong tuần kết thúc ngày 4/10, tương đương 104% mức trung bình lịch sử. Minas Gerais là vùng sản xuất Arabica lớn nhất Brazil.
Tại Việt Nam, hãng dự báo thời tiết Vaisala cho biết lượng mưa dồi dào gần đây đã cải thiện độ ẩm đất và được kỳ vọng hỗ trợ quá trình phát triển quả cà phê tại Tây Nguyên, vùng sản xuất cà phê lớn nhất cả nước.
Thị trường từng chịu sức ép bởi triển vọng dư cung
Trong tháng trước, giá cà phê chịu áp lực mạnh và chạm mức thấp nhất 3,5 tháng vào ngày 23/9, do thị trường lo ngại nguồn cung toàn cầu dồi dào.
Ngày 10/9, Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) dự báo sản lượng cà phê toàn cầu niên vụ 2025/26 đạt mức kỷ lục, đồng thời thị trường rơi vào trạng thái dư cung.
Theo ICO, sản lượng cà phê toàn cầu niên vụ 2025/26 tăng 4,4% so với cùng kỳ lên mức kỷ lục 183,6 triệu bao, trong khi tiêu thụ giảm 0,9% xuống 180,6 triệu bao.
Kết quả là thị trường cà phê toàn cầu được dự báo dư thừa khoảng 3 triệu bao, đánh dấu lần đầu tiên thị trường ghi nhận dư cung trong vòng 5 năm.
Sản lượng Brazil được điều chỉnh tăng
Ngày 24/9, Conab, cơ quan dự báo mùa vụ Brazil, nâng dự báo sản lượng cà phê năm 2026 của nước này lên 67,6 triệu bao, từ mức dự báo trước đó là 66,7 triệu bao.
Trong đó, sản lượng Arabica năm 2026 được dự báo tăng 34,8% so với cùng kỳ lên 48,21 triệu bao, trong khi sản lượng Robusta dự kiến giảm 6,6% xuống 19,39 triệu bao.
Nguồn cung Brazil cũng đang được đưa ra thị trường khi vụ thu hoạch kết thúc, bổ sung lượng cà phê cho thị trường toàn cầu và tạo sức ép lên giá.
Ngày 10/9, Cecafé cho biết tổng xuất khẩu cà phê của Brazil trong tháng 8 tăng 31% so với cùng kỳ lên 4,155 triệu bao, mức cao kỷ lục đối với tháng 8.
Xuất khẩu Arabica tháng 8 tăng 26% lên 2,87 triệu bao, trong khi xuất khẩu Robusta tăng tới 54%, lên 953.592 bao.
Riêng Bộ Phát triển, Công nghiệp, Ngoại thương và Dịch vụ Brazil ngày 8/9 cho biết xuất khẩu cà phê tháng 8 tăng 44,6% so với cùng kỳ lên 206.618 tấn, mức cao nhất trong 8 tháng.
Nguồn cung Việt Nam gia tăng gây sức ép lên Robusta
Những dấu hiệu cho thấy nguồn cung cà phê Việt Nam tăng cũng đang gây áp lực lên giá Robusta.
Theo Cục Thống kê Quốc gia Việt Nam, xuất khẩu cà phê tháng 9 tăng 53% so với cùng kỳ lên 124.000 tấn. Tính chung 9 tháng đầu năm 2026, xuất khẩu đạt 1,45 triệu tấn, tăng 16,2% so với cùng kỳ.
Năm 2025, xuất khẩu cà phê Việt Nam tăng 17,5% lên 1,58 triệu tấn.
Trong khi đó, sản lượng cà phê Việt Nam niên vụ 2025/26 được dự báo tăng 6% lên 1,76 triệu tấn, tương đương khoảng 29,4 triệu bao, mức cao nhất trong 4 năm.
Những con số này cho thấy nguồn cung Robusta từ Việt Nam đang có xu hướng cải thiện, qua đó tạo áp lực đối với giá Robusta trên thị trường quốc tế.
Tồn kho Arabica giảm, Robusta tăng
Diễn biến tồn kho trên các sàn ICE tiếp tục cho thấy sự khác biệt giữa hai loại cà phê.
Tồn kho Arabica được chứng nhận trên ICE giảm xuống mức thấp nhất 27 năm, chỉ còn 217.646 bao vào ngày 15/9. Tuy nhiên, lượng tồn kho sau đó phục hồi lên 260.654 bao vào thứ Tư tuần trước, mức cao nhất trong 2 tháng.
Tồn kho Arabica thấp vẫn là yếu tố hỗ trợ đối với giá, bởi lượng cà phê sẵn sàng giao ngay trên sàn ở mức hạn chế.
Ngược lại, tồn kho Robusta trên ICE tăng lên 5.398 lô vào ngày 24/9, mức cao nhất trong 10 tháng. Tồn kho tăng là yếu tố gây áp lực đối với Robusta vì cho thấy nguồn cung sẵn sàng giao đang dồi dào hơn.
Góc nhìn thị trường
Đà tăng hiện tại của cà phê đang được thúc đẩy bởi đồng Real Brazil mạnh lên, vị thế bán lớn của các quỹ và rủi ro El Niño, tạo điều kiện cho hoạt động mua bù thiếu và nâng giá trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, triển vọng cơ bản vẫn chưa hoàn toàn chuyển sang hỗ trợ. Dư cung toàn cầu, sản lượng Brazil tăng, xuất khẩu Brazil và Việt Nam mạnh cùng tồn kho Robusta cao vẫn là những yếu tố gây sức ép.
Do đó, nếu giá tiếp tục tăng, thị trường cần phân biệt giữa một đợt phục hồi kỹ thuật do short covering và một xu hướng tăng được củng cố bởi sự thắt chặt thực sự của cung - cầu. Diễn biến thời tiết tại Brazil trong giai đoạn ra hoa và tốc độ bán hàng của Brazil, Việt Nam sẽ là những yếu tố quan trọng cần theo dõi trong thời gian tới.
Bản tin mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị mua hoặc bán.
NPK/ Vinagri News (Barchart)
No comments:
Post a Comment