VINAGRI News - Giá cacao phục hồi trong phiên thứ Năm sau khi chạm đáy 2 tháng, khi hoạt động mua bù thiếu xuất hiện trước lo ngại việc Ghana nâng giá thu mua có thể thúc đẩy dòng cacao từ Bờ Biển Ngà chuyển sang Ghana. Tuy nhiên, nhu cầu chocolate suy yếu và tồn kho ICE cao vẫn là những yếu tố gây áp lực lên giá.
Tóm lược:
> Giá cacao phục hồi: Hợp đồng New York tháng 12 tăng 0,26%, còn London tăng 0,37%.
> Ghana nâng giá thu mua: Nông dân được trả 3.647 USD/tấn cho vụ mới, tăng 2,4%.
> Nguồn cung hiện tại dồi dào: Lượng cacao Bờ Biển Ngà đưa ra cảng tăng gần 20%, trong khi sản lượng vụ trước tăng mạnh.
> Vụ 2026/27 đối mặt rủi ro: Khảo sát ban đầu cho thấy sản lượng có thể giảm, trong khi thời tiết nhiều mây làm gia tăng bệnh thối quả đen.
Giá cacao phục hồi nhờ lo ngại nguồn cung
Giá cacao thế giới phục hồi trong phiên thứ Năm sau khi giảm đầu phiên, với hợp đồng New York bật lên từ mức thấp nhất 2 tháng.
Cacao New York kỳ hạn tháng 12 tăng 14 USD, tương đương 0,26% lên mức 5.381 USD/tấn, trong khi cacao London cùng kỳ hạn tăng 15 USD, tương đương 0,37% lên mức 4.032 GBP/tấn.
Động lực hỗ trợ thị trường chủ yếu đến từ hoạt động mua bù thiếu (short covering) khi giới giao dịch lo ngại chính sách giá mới của Ghana có thể làm thay đổi dòng chảy cacao tại Tây Phi.
Ghana đã nâng mức giá trả cho nông dân trong niên vụ 2026/27 lên 3.647 USD/tấn, tăng 2,4% so với lần điều chỉnh hồi tháng 2. Chênh lệch giá giữa Ghana và Bờ Biển Ngà có thể tạo động lực để một phần cacao từ Bờ Biển Ngà được chuyển sang Ghana nhằm hưởng mức giá cao hơn, qua đó ảnh hưởng đến nguồn cung đưa vào thị trường quốc tế.
Nhu cầu chocolate suy yếu gây áp lực
Đà phục hồi của cacao bị hạn chế bởi những dấu hiệu cho thấy nhu cầu tiêu thụ chocolate đang yếu đi.
Lindt & Sprüngli đã giảm giá chocolate lần thứ hai trong năm nay và hạ dự báo tăng trưởng doanh số hữu cơ năm 2026 xuống 0 - 2%, từ mức 4 - 6% trước đó. Doanh nghiệp cho biết nguyên nhân là tâm lý người tiêu dùng đang trầm lắng.
Diễn biến này cho thấy thị trường cacao đang phải cân bằng giữa rủi ro nguồn cung trong tương lai và sức mua yếu ở nhóm tiêu dùng cuối cùng.
Nguồn cung Bờ Biển Ngà vẫn dồi dào
Áp lực giảm giá đã xuất hiện từ đầu tuần do nguồn cung Bờ Biển Ngà, quốc gia sản xuất cacao lớn nhất thế giới, tăng mạnh.
Theo dữ liệu được Bloomberg dẫn lại, lượng cacao được nông dân Bờ Biển Ngà chuyển tới các cảng trong niên vụ quốc tế từ ngày 1/10/2025 đến 27/9/2026 đạt 2,18 triệu tấn, tăng 19,8% so với cùng kỳ trước đó.
Cơ quan quản lý cacao Bờ Biển Ngà cũng cho biết nước này đã thu hoạch 2,06 triệu tấn trong giai đoạn tháng 6/2025 - 6/2026, tăng 30% so với niên vụ trước.
Cần lưu ý rằng Bờ Biển Ngà đã điều chỉnh niên vụ 2026/27 bắt đầu sớm hơn một tháng, từ ngày 1/9. Trong khi đó, số liệu Bloomberg vẫn sử dụng niên vụ quốc tế bắt đầu từ ngày 1/10, vì vậy các mốc dữ liệu cần được so sánh trên cùng cơ sở thời gian.
Vụ mới có thể tạo nền tảng hỗ trợ giá
Bất chấp nguồn cung dồi dào của niên vụ vừa qua, triển vọng vụ 2026/27 tại Bờ Biển Ngà đang xuất hiện những tín hiệu đáng lo ngại.
Các khảo sát ban đầu cho thấy tỷ lệ hình thành cherelle - quả cacao non trên cây - thấp hơn mức trung bình, trong khi quá trình phát triển quả cũng kém thuận lợi. Một số đánh giá ban đầu ước tính sản lượng vụ mới chỉ khoảng 1,8 triệu tấn, thấp hơn 18% so với khoảng 2,2 triệu tấn của niên vụ 2025/26.
Thời tiết nhiều mây và thiếu nắng tại Bờ Biển Ngà và Ghana cũng làm gia tăng nguy cơ bệnh thối quả đen, ảnh hưởng đến chất lượng hạt cacao.
Tồn kho cao vẫn là lực cản
Ở chiều ngược lại, tồn kho cacao được chứng nhận trên ICE đã tăng lên 3.481.504 bao, mức cao nhất trong khoảng 2,25 năm.
Tồn kho cao cho thấy nguồn cung vật chất hiện tại vẫn tương đối dồi dào và có thể hạn chế đà tăng của giá trong ngắn hạn, ngay cả khi thị trường bắt đầu quan tâm đến rủi ro sản lượng vụ mới.
Nhận định thị trường
Thị trường cacao hiện đang hình thành hai câu chuyện cung - cầu trái chiều. Trong ngắn hạn, nguồn cung Bờ Biển Ngà dồi dào, tồn kho ICE cao và nhu cầu chocolate yếu tiếp tục gây sức ép. Nhưng đối với vụ 2026/27, sản lượng Bờ Biển Ngà thấp hơn dự kiến, chất lượng hạt bị ảnh hưởng bởi bệnh và chính sách giá tại Ghana có thể tạo ra những rủi ro mới đối với nguồn cung.
Do đó, diễn biến sản lượng thực tế của vụ mới, dòng cacao ra cảng Tây Phi, tồn kho ICE và nhu cầu tiêu thụ chocolate sẽ là những chỉ báo quan trọng để đánh giá hướng đi tiếp theo của giá cacao.
NPK/ Vinagri News (Barchart)
No comments:
Post a Comment