VINAGRI News - Giá cà phê kỳ hạn tăng mạnh trong phiên cuối tuần khi đồng USD suy yếu kích hoạt hoạt động mua bù thiếu của các quỹ. Tuy nhiên, triển vọng nguồn cung toàn cầu dồi dào, sản lượng Brazil tăng và thời tiết thuận lợi tại Brazil, Việt Nam vẫn là những yếu tố gây sức ép lên thị trường.
Tóm lược:
> Arabica tháng 12 tăng 1,18%, trong khi Robusta tháng 11 tăng 2,34%, với Arabica lên mức cao nhất một tuần.
> Đồng USD suy yếu thúc đẩy các quỹ đóng vị thế bán, tạo lực đẩy kỹ thuật cho giá cà phê.
> Triển vọng dư cung tiếp tục gây áp lực khi ICO dự báo sản lượng toàn cầu đạt kỷ lục và Brazil nâng dự báo sản lượng năm 2026.
> Tồn kho Arabica ICE giảm mạnh trong dài hạn, nhưng Robusta tiếp tục chịu sức ép từ tồn kho tăng và nguồn cung Việt Nam cải thiện.
Giá cà phê phục hồi nhờ mua bù thiếu
Hợp đồng Arabica tháng 12 trên sàn ICE New York (KCZ26) đóng cửa phiên thứ Sáu tăng 3,25 cent, tương đương 1,18% lên mức 278,60 cent/pound, trong khi Robusta tháng 11 trên ICE London (RMX26) tăng 77 USD/tấn, tương đương 2,34% lên mức 3.367 USD/tấn.
Arabica vươn lên mức cao nhất trong một tuần khi đồng USD suy yếu trong phiên cuối tuần kích hoạt hoạt động mua bù thiếu (short covering) của các quỹ.
Đây chủ yếu là yếu tố kỹ thuật hỗ trợ giá sau khi thị trường chịu áp lực bán kéo dài khoảng bốn tuần và cả Arabica lẫn Robusta đều rơi xuống mức thấp nhất ba tháng trong phiên giữa tuần.
Nguồn cung toàn cầu vẫn là lực cản lớn
Đà phục hồi hiện tại chưa cho thấy sự thay đổi rõ rệt về các yếu tố cơ bản. Ngày 10/9, Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) dự báo sản lượng cà phê toàn cầu niên vụ 2025/26 tăng 4,4% lên mức kỷ lục 183,6 triệu bao, trong khi tiêu thụ giảm 0,9% xuống 180,6 triệu bao.
Điều này đưa thị trường toàn cầu vào trạng thái dư cung khoảng 3 triệu bao, lần đầu tiên xuất hiện trong vòng 5 năm.
Tại Brazil, cơ quan dự báo mùa vụ Conab ngày 25/9 đã nâng ước tính sản lượng cà phê năm 2026 lên 67,6 triệu bao, từ mức 66,7 triệu bao trước đó.
Trong đó, sản lượng Arabica được dự báo tăng mạnh lên 48,21 triệu bao, trong khi Robusta có thể giảm xuống 19,39 triệu bao. Cơ cấu này tiếp tục tạo áp lực lên Arabica, đặc biệt khi nguồn cung vụ mới của Brazil đang được đưa ra thị trường.
Thời tiết Brazil và Việt Nam tiếp tục thuận lợi
Điều kiện thời tiết tại hai nước sản xuất lớn đang nghiêng về phía gây áp lực lên giá.
Tại Brazil, mưa trên mức trung bình trong giai đoạn ra hoa quan trọng có thể cải thiện triển vọng vụ 2026/27. Somar Meteorologia cho biết Minas Gerais - vùng sản xuất Arabica chủ lực của Brazil - nhận được 33,4 mm mưa trong tuần kết thúc ngày 20/9, tương đương 242% mức trung bình lịch sử.
Tại Việt Nam, dự báo thời tiết của Vaisala cho thấy lượng mưa dồi dào đã cải thiện độ ẩm đất tại Tây Nguyên. Điều kiện này được kỳ vọng hỗ trợ quá trình phát triển quả cà phê tại vùng sản xuất Robusta lớn nhất cả nước.
Về mặt thị trường, triển vọng thời tiết thuận lợi đồng nghĩa với khả năng nguồn cung vụ tới được cải thiện, qua đó hạn chế dư địa tăng giá trong trung hạn.
Brazil đẩy mạnh nguồn cung ra thị trường
Nguồn cung Brazil đang gia tăng khi vụ thu hoạch dần hoàn tất và cà phê được đưa mạnh ra thị trường xuất khẩu.
Theo Cecafé, xuất khẩu cà phê Brazil trong tháng 8 đạt mức kỷ lục đối với riêng tháng này. Đáng chú ý, cả Arabica và Robusta đều ghi nhận mức tăng mạnh so với cùng kỳ.
Dữ liệu từ Bộ Thương mại Brazil cũng cho thấy xuất khẩu cà phê tháng 8 tăng 44,6% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức cao nhất trong tám tháng.
Nhịp xuất khẩu mạnh của Brazil đang bổ sung nguồn cung đáng kể cho thị trường quốc tế và tạo thêm áp lực cạnh tranh đối với giá, đặc biệt trong bối cảnh các nhà rang xay có nhiều lựa chọn hơn.
Việt Nam gây áp lực lên giá Robusta
Đối với Robusta, triển vọng nguồn cung từ Việt Nam tiếp tục là yếu tố đáng chú ý.
Số liệu của Cục Thống kê Quốc gia cho thấy xuất khẩu cà phê Việt Nam trong tám tháng đầu năm tăng 13,7% so với cùng kỳ. Sản lượng niên vụ 2025/26 cũng được dự báo tăng 6%, đạt mức cao nhất trong bốn năm.
Nguồn cung Việt Nam cải thiện trong khi xuất khẩu Brazil tăng mạnh đang tạo sức ép kép lên Robusta, giải thích một phần vì sao diễn biến giá Robusta hiện yếu hơn so với Arabica trong các phiên gần đây.
Tồn kho phân hóa giữa Arabica và Robusta
Tồn kho tiếp tục cho thấy bức tranh trái chiều giữa hai dòng cà phê.
Tồn kho Arabica được chứng nhận trên ICE từng giảm xuống mức thấp nhất 27 năm, cho thấy nguồn cung sẵn sàng giao ngay vẫn tương đối hạn chế. Tuy nhiên, lượng tồn kho đã phục hồi đáng kể sau đó.
Ngược lại, tồn kho Robusta trên ICE tăng lên mức cao nhất khoảng 10 tháng. Đây là yếu tố mang tính áp lực lên giá đối với Robusta, khi lượng cà phê sẵn sàng giao tăng lên trong lúc triển vọng nguồn cung từ Việt Nam và Brazil đều tương đối thuận lợi.
Triển vọng thị trường cà phê thế giới
Phiên tăng cuối tuần cho thấy mua bù thiếu có thể tạo ra những nhịp phục hồi đáng kể sau một chuỗi giảm mạnh, đặc biệt khi đồng USD suy yếu. Tuy nhiên, để hình thành một xu hướng tăng bền vững, thị trường cần thêm tín hiệu tích cực từ phía cung - cầu.
Trong ngắn hạn, Brazil đang bước vào giai đoạn hoàn tất vụ thu hoạch và đẩy mạnh xuất khẩu, trong khi thời tiết tại Brazil và Việt Nam tiếp tục thuận lợi. Đây vẫn là những yếu tố tạo áp lực quan trọng.
Ngược lại, tồn kho Arabica ICE ở mức tương đối thấp có thể giúp hạn chế đà giảm sâu của Arabica. Với Robusta, tồn kho ICE tăng cùng triển vọng nguồn cung Việt Nam cải thiện khiến áp lực vẫn lớn hơn.
NPK/ Vinagri News (Barchart)
No comments:
Post a Comment